【胡健蘭/專題報導】 美國升息後將啟動全球升息效應，對各個產業造成衝擊，經濟學家指出，在利率攀升的時候，以固定收益為主要投資方式的產業，如保險業，有正面助益，金融業可吸收更多的存款；不過放款利率提升，對於體質不好的製造業，因為升息導致營運成本提高，或釵陪t面影響，至於房地產業，因為貸款利率提升，可能減低民眾購屋意願。 美國在二○○一年開始陸續降息，當時亞洲國家包括香港、菲律賓及台灣等國家均在同年跟進調降利率。中研院經濟所研究員吳中書指出，亞洲國家經濟發展主要以美國市場作為指標，歐洲因為是另一個獨立經濟體，所以通常反應美國經濟政策調整的速度較慢，不過，從二○○三年下半年開始，全球經濟景氣復甦，英國及澳洲早已陸續升息，亞洲國家將跟隨美國升息的腳步，可預見未來一兩年全球升息號角將在各地響起。 美國《商業週刊》所做的調查顯示，大部分的經濟學家都預測到今年底美國聯邦利率將由一％調升至二．五％，到明年底美國聯邦利率可能調高至四％，才符合美國目前的經濟情況。透過升息，經濟學家預估到明年春天，美國境內的消費者物價年增率可維持在二．二％。 吳中書指出，亞洲國家為求與主要出口國家保持利差平衡，即使國內經濟景氣並沒有立即升息的必要，漸進式的溫和升息仍會在明年底之前慢慢發酵。就整體經濟面來看，升息必定會造成企業營運成本增加，不過對固定收益的產業，例如保險業，卻相當有利。 花旗首席經濟學家鄭貞茂分析，長天期利率通常都比短天期利率先上揚，有些企業之前沒有做好避險，以長天期利率借貸籌資，之後如果升息，企業做短天期籌資的成本可能會提高。吳中書認為，尤其是製造業，可能面對籌資成本提高的情況最為明顯。 台灣經濟研究院二、三所所長龔明鑫指出，製造業各廠商體質不一，對於部分原本就不太賺錢的製造業，就是所謂的邊際廠商，因為資金需求高度依賴向金融機構借貸，放款利率提高，營運成本一定會加重。 就金融業來看，吳中書分析，升息會拉升一般及定存利率，部分資金會從投資市場流回金融存款機構，不過，相對的，銀行放款利率也會提高，以不同年齡層的民眾來看，大體來說，中老年人的存款較多，存款利息提高對增加資產有利，不過對年輕人來說，本來就沒有什麼存款，倒是升息提高消費性貸款成本，可能會造成有些人信用破產的問題。 鄭貞茂指出，目前市場上資金相當寬鬆，產業間低利籌資管道很多，放款利率提高，以目前的情況來看，金融業可能面臨更嚴重的放款對象短缺的問題，另外，升息對於票券業者也會有部分負面影響，市場資金部分回流金融機構，短期週轉或短期投資的需求減少，交易手續費收入也會跟著縮水。 龔明鑫對升息影響金融業的看法比較樂觀，他認為，升息表示景氣變好，企業增加投資，還是需要資金，銀行的放款量，並不見得會明顯短縮，還有可能因為利差擴大增加營收。近來升息效應已經替金融類股加溫，就是一個例子。 在房地產部分，受升息影響的程度可能會慢慢加深，鄭貞茂指出，短期間台灣應該還不會立即升息，民眾或釵]為擔心未來升息，趁低利時代趕緊買屋，對短期內的房市，或釵釣踸E效應。不過長期來看，房貸因為升息提高借貸利率，民眾背房貸的壓力增加，對房地產業者來說，或雪|面臨銷售壓力。 龔明鑫認為升息對房地產的影響，的確會因為貸款利率提高，減緩民眾購屋的意願。 電話:04-23160106 傳真:04-23130523